Lutowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej przyniosło długo wyczekiwaną decyzję w sprawie poziomu stóp procentowych w Polsce. To informacja szczególnie istotna dla osób spłacających kredyty hipoteczne, ale także dla tych, którzy lokują oszczędności na depozytach bankowych. Po miesiącach obniżek w 2025 roku tym razem RPP zdecydowała się na stabilizację, Santeos.pl podaje, powołując się nа іnteria.pl.
Decyzja zapadła w atmosferze dużej niepewności rynkowej i rozbieżnych prognoz ekonomistów.
Aktualny poziom stóp procentowych
Po lutowym posiedzeniu stopy procentowe NBP pozostały na niezmienionym poziomie. Oznacza to, że obowiązujące stawki wynoszą:
- stopa referencyjna: 4,0 proc. w skali roku,
- stopa lombardowa: 4,5 proc.,
- stopa depozytowa: 3,5 proc.,
- stopa redyskontowa weksli: 4,05 proc.,
- stopa dyskontowa weksli: 4,10 proc.
Taki poziom utrzymuje się od grudnia ubiegłego roku, kiedy to RPP dokonała ostatniej obniżki w ramach cyklu luzowania polityki pieniężnej.
Tło decyzji RPP
W 2025 roku stopy procentowe zostały obniżone łącznie o 1,75 pkt proc., co było reakcją na hamującą inflację oraz słabnącą dynamikę wzrostu gospodarczego. Lutowa decyzja oznacza pierwszą w tym roku kontynuację pauzy.
Prezes NBP Adam Glapiński zwracał wcześniej uwagę na liczne czynniki niepewności, w tym:
- sytuację inflacyjną w kolejnych miesiącach,
- tempo wzrostu wynagrodzeń,
- kondycję krajowej gospodarki,
- czynniki zewnętrzne wpływające na rynki finansowe.
RPP wyraźnie sygnalizuje ostrożność w dalszych działaniach.
Ekonomiści podzieleni w prognozach
Jeszcze przed decyzją analitycy nie byli jednomyślni. Część ekspertów spodziewała się utrzymania stóp, inni zakładali powrót do obniżek już w lutym.
Jeden z ekonomistów rynku bankowego komentował:
„Przestrzeń do dalszych obniżek istnieje, ale kluczowy będzie moment i kolejne dane o inflacji.”
Z kolei analitycy innych instytucji wskazywali, że niska inflacja i spowolnienie gospodarcze mogą wymusić dalsze luzowanie polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach.
Inflacja wyraźnie hamuje
Dane Narodowego Banku Polskiego pokazują, że inflacja bazowa w grudniu 2025 roku spadła do 2,7 proc. rok do roku, co jest najniższym poziomem od kilku lat. Z kolei inflacja CPI wyniosła 2,4 proc., zbliżając się do celu inflacyjnego NBP.
Poniżej zestawienie kluczowych wskaźników:
| Wskaźnik | Poziom |
|---|---|
| Inflacja CPI (grudzień 2025) | 2,4 proc. |
| Inflacja bazowa | 2,7 proc. |
| Cel inflacyjny NBP | 2,5 proc. |
Eksperci podkreślają, że jeśli trend spadkowy się utrzyma, temat obniżek stóp wróci na agendę RPP szybciej, niż się obecnie wydaje.
Co decyzja oznacza dla kredytobiorców
Dla osób posiadających kredyty hipoteczne decyzja o utrzymaniu stóp oznacza brak natychmiastowych zmian w wysokości rat. Analitycy zauważają jednak, że rynek finansowy już teraz dyskontuje możliwość przyszłych obniżek.
– Kredytobiorcy mogą liczyć na stabilizację, ale realne ulgi pojawią się dopiero przy kolejnych decyzjach RPP – ocenia ekspert finansowy.
Znaczenie dla oszczędzających
Stabilne stopy procentowe oznaczają również brak większych zmian w oprocentowaniu lokat i kont oszczędnościowych. Banki nie mają obecnie silnej motywacji do istotnych korekt ofert, choć część instytucji już wcześniej zaczęła stopniowo obniżać oprocentowanie depozytów.
Klienci banków powinni uważnie śledzić:
- warunki nowych lokat,
- promocje krótkoterminowe,
- zmiany oprocentowania kont oszczędnościowych.
Co dalej ze stopami procentowymi
Eksperci są zgodni co do jednego: lutowa decyzja nie zamyka dyskusji o dalszych ruchach RPP. Kluczowe będą kolejne dane inflacyjne oraz sytuacja gospodarcza w pierwszym kwartale roku.
„Decyzje w najbliższych miesiącach będą zależeć głównie od inflacji i dynamiki płac” – podkreślają analitycy.
Rada Polityki Pieniężnej pozostaje w trybie obserwacji, a rynek coraz częściej spogląda w stronę marca jako potencjalnego momentu przełomu w polityce stóp procentowych.
